工程机械：窗口观察期不代表趋势性回落。最近对基建效果的失望、对房地产政策的预期不稳定、对裁员的种种悲观猜测成为拉低工程机械股价的核心因素。从6月份数据来看，新开工计划投资额、中长期信贷当月增速、FAI基建增速、招标项目增速、国家预算内资金、房地产销售同比增速等相关指标进一步回升。而6月份的挖掘机销量基本符合季节性特征，7月份预计销量在6500-7200之间，同比跌幅进一步收窄，略超季节性特征。我们仍维持前期观点，认为7、8月份是窗口观察期，工程机械超额收益率较上半年会有所回落，但这并不意味着趋势性回落。基建的逐步回升、房地产销量增速回升确认将带动工程机械4季度重拾超额收益。
航空航天：预计下半年进入北斗导航政策红利期。北斗导航年底将正式向亚太地区用户提供免费无源定位、导航和授时服务。目前经过地基增强的信号可以达到2m的精度，可以满足部分高精度客户的需要；同时大众市场的车载测试也显示北斗多模芯片优于GPS芯片。但成本或性能劣势仍让应用市场难以有效扩大。我们认为为确保北斗导航应用产业发展，在今年年底ICD文件公布之前，政府将集中通过制定中长期发展规划、强制安装、示范项目加快、研发费用支持等多个方面支持产业发展。
能源机械：页岩气第二轮招标即将启动。国土资源部13日发布《页岩气资源/储量计算与评价技术要求(试行)(征求意见稿)》，这为一下步页岩气的实际开发铺平了技术道路。我们预计第二轮页岩气招标最快将会在7月份举行。建议投资者积极关注7、8月页岩气招标相关情况，如果民营企业以合理价格取得优质区块，对页岩气开采和未来发展将是积极影响。十二五期间常规油气增长缓慢，非常规油气取得突破，非常规油气中的专有设备生产商受益。我们从两个产业链条(开采和利用环节)分别推荐杰瑞股份、富瑞特装，推荐页岩气、煤层气开采和集输环节(采集和输送)设备供应商开山股份。短期利好将刺激股价，建议关注能源机械板块的交易性机会。
仪器仪表：政策推动助力环保监测仪器发展。2015年我国环境监测仪器市场规模将达274亿，脱硝在线监测设备将是“十二五”发展重点，回顾2000-2010年发展，2002年和2007年CEMS(烟气排放连续监测系统)规模增速最快，分别达到69.8%和81.9%，CEMS市场增长与政策推动和执行力度大大相关。2011年全国氮氧化物排放量未完成年初目标，政策将陆续出台，“十二五”余下四年脱硫监测仪器公司业绩可能会超预期。建议关注雪迪龙。
船舶制造：下调全年新接订单预期至4500万DWT。2012年6月份全球新接订单为299万DWT，同比下滑74%，环比再次回落、幅度为20%。2012年上半年全球新接订单合计2091万DWT，同比回落59%，未达到全年5000万DWT预期的一半。我们认为虽然航运市场未来将逐步回暖，但供过于求的状态短期内并未改变，因此我们再次下调全年新接订单预期至4500万DWT。
本周是申万机械组合第四期第十周，给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装的投资组合建议。